Сценарии предстоящего халвинга в сети Лайткойна

Каковы будут последствия понижения в два раза заслуги за блок в сети Лайткойна (и потом Биткойна)?

Резюме

  • 6 августа в сети Litecoin (LTC), 1-го из самых ранешних клонов Биткойна, заслуга за майнинг будет уменьшена с 25 до 12,5 LTC за блок.
  • Прибыльность формирования блока – при иных равных – будет уменьшена в два раза в течение 5 минут. Это событие и именуют халвингом.
  • Предшествующему халвингу Лайткойна предшествовало большое ценовое ралли с ростом наиболее чем на 200% (и наиболее чем на 500% по отношению к уровню, на котором LTC торговался за 3 месяца до действия).
  • Два прошлых халвинга в сети Биткойна в конечном счете приводили к понижению прибыльности майнинга, что дает нам полезную, хоть и ограниченную информацию о общем воздействии такового рода событий.
  • Для грядущего халвинга Лайткойна вероятны несколько невзаимоисключающих сценариев:
    • Рост цены LTC, за счет которого прибыльность майнинга (в фиатном эквиваленте) приближается к длительному среднему значению.
    • Рост скорости хеширования в предыдущие халвингу месяцы.
    • Механизм самонастройки сети, при отсутствии ценового ралли, приводит к оттоку майнеров с рынка, что приводит к понижению трудности майнинга, за счет что в итоге происходит восстановление прибыльности майнинга.
    • Перманентное понижение прибыльности майнинга Лайткойна.

Вступление

Litecoin был сотворен в 2011 году Чарли Ли, который выстроил новейшую цепочку, использовав огромную часть начального кода Биткойна из его Github-репозитория. Невзирая на то, что большая часть программного кода Litecoin скопирована из репозитория Биткойна, блокчейн Лайткойна не является форком Биткойна и стопроцентно независим от него. Некие из главных различий Лайткойна от Биткойна – это его хеш-функция (Scrypt заместо SHA-256) и наименьший интервал меж блоками (2,5 минутки заместо 10), что дает больший расчетный максимум для количества транзакций в день при том же размере блока.

Аналогично Биткойну, заслуга за блок Лайткойна со временем равномерно сокращается, скорость выпуска новейших койнов понижается, и в итоге это делает объём эмиссии криптовалюты конечным.

Сокращение в два раза заслуги за блок в сети Лайткойна происходит любые 840 000 блоков (приблизительно любые 4 года). Каковы будут последствия грядущего халвинга в сети Лайткойна сейчас? Можно ли по халвингу Лайткойна судить о последствиях грядущего в 2020 г. халвинга в сети Биткойна (и не будемзабывать также и о Bitcoin Cash с Bitcoin SV)?

1. Почему халвинги важны?

Хотя у Лайткойна нет размещенной whitepaper, понятно, что заслуга за блок сокращается в два раза любые 840 000 блоков.

При текущем среднем интервале меж блоками, равном 2,5 минуткам, в день генерируется приблизительно 576 блоков. В итоге халвинг в сети Лайткойна происходит любые 4 года.

Текущая заслуга за блок составляет 25 LTC и будет сокращена до 12,5 LTC за блок, приблизительно, 6 августа этого года (на блоке # 1.680.000).

Халвинг тянет за собой огромное количество принципиальных последствий для хоть какой PoW-криптовалюты, но главные и общие для всех койнов нюансы смотрятся так:

  • Прибыльность майнинга сокращается в два раза. При сокращении заслуги за блок в два раза прибыльность майнинга также снизится на 50%, так как корректировка трудности не происходит мгновенно.

    Прибыльность майнинга (в день) = заслуга за майнинг в день / сложность майнинга

  • Возможное сокращение числа майнеров, если оно повлечет за собой понижение скорости хеширования, может повысить риск атаки 51%, так как стоимость хеширующих мощностей в этом случае тоже снизится. Еще одна неувязка связана с возможной концентрацией майнеров в нескольких пулах, как правило, использующих ASIC-майнеры.

Халвинги в некий мере напоминают предопределенное изменение политики цифрового центрального банка, так как в конечном счете они оказывают длительное воздействие на скорость Политика обычных центральных банков определяется на повторяющихся собраниях управляющих ими комитетов, которые определяют все надлежащие политики, подходы и процентные ставки (к примеру, по маржинальному кредитованию либо по депозитам), которые должны быть установлены для экономики страны. Единственным заранее определенным параметром в политике центральных банков является периодичность собраний комитетов (в случае Федрезерва США, 6 недель).

В случае PoW-криптовалют, таковых как Лайткойн либо Биткойн, темп к примеру, предсказуемые темпы Ожидаемая годичная И (%) Лайткойна. (Столбец 2019 г. предполагает период с 6 августа 2019 по 5 августа 2020 г.)

Текущий уровень причин:

  • Отсутствие рынков хеджирования: Litecoin не имеет больших ликвидных рынков, на которых майнеры могли бы хеджировать свои опасности. На BitMEX торгуется лишь один фьючерсный договор на LTC и торговые объемы по нему ерундовы по сопоставлению с иными торгуемыми на BitMEX договорами и даже со спотовыми размерами LTC-рынков. В итоге прибыльность майнинга в значимой степени зависит от цены LTC.
  • Доходы от комиссий за транзакции ерундовы в сопоставлении с заслугой за блок: количество ончейн-транзакций в сети Лайткойна намного меньше, чем у Биткойна, так что огромную часть дохода майнеры получают конкретно в виде заслуги за добытые блоки, а не комиссий за транзакции. Не считая того, возрастающая популярность Lightning Network, поддержка которой возникла в Litecoin ранее, чем она была активирована в сети Биткойна, может еще больше уменьшить размер получаемых манерами комиссий за транзакции, тем еще больше замыкая доходы майнеров на заслугу за формирование блоков. Согласно приведенному ниже графику, комиссии за транзакции на нынешний денек составляют наименее 0,12% от заслуги за майнинг блока Лайткойна и никогда не превосходили 6% от данной суммы. Для сопоставления, в сети Биткойна комиссии за транзакции в истинное время составляют 4–8% от заслуги за майнинг блока, а в декабре 2017 года, на пиковых значениях, толика комиссий в доходах майнеров доходила до 30–40%.

2. Прошедшие халвинги

В 8-летней истории Лайткойна имел пространство только один халвинг с сокращением заслуги за блок с 50 LTC до 25 LTC. Он произошел 26-го августа 2015 года на блоке # 840 000. Какие главные выводы мы можем сделать на базе данных о халвинге 2015 года?

2.1 Халвинг Лайткойна в августе 2015 г.

2.1.1 Ценовое ралли вышло до халвинга

Эволюция цены (USD) до/опосля халвинга 2015 года

Стоимость LTC выросла с 1,5 $ (за 3 месяца до халвинга) до наиболее чем 3 $ опосля халвинга, с пиковым значением 7 $, пришедшимся на середину июля 2015 года. Общая волатильность криптоактива в месяцы перед халвингом, соответственно, тоже возросла.

2.1.2 Скорость хеширования снизилась некординально
Скорость хеширования Лайткойна (терахеш/сек.)

Одним из возможных последствий халвинга Лайткойна числилось ожидаемое понижение активности майнеров. Но, как видно на графике выше, майнеры не отказались от майнинга Лайткойна опосля сокращения заслуги за блок. На несколько дней опосля халвинга хешрейт (скорость хеширования) сети свалился приблизительно на 15%, но в течение 2-ух недель он восстановился.

2.1.3 Перманентное понижение прибыльности майнинга

Прибыльность майнинга Лайткойна (в $/день для гигахеш/сек.)

Понижение прибыльности майнинга было возмещено за счет ценового ралли, произошедшего за несколько месяцев до блока # 840 000.

А именно, этот рост цен привел к резкому увеличению прибыльности майнинга в период перед халвингом. В конце концов, в итоге халвинга, прибыльность майнинга возвратилась к своим длительным средним значениям, смягчая последствия короткосрочного ралли, приведшего быстрому взлету прибыльности майнинга в преддверии халвинга.

В итоге прибыльность майнинга опосля халвинга была только на несколько процентов ниже длительного медианного значения (около 38 $/день за гигахеш/сек.).

В целом, ценовые колебания остаются основным определяющим фактором прибыльности майнинга, о чем говорится и в отчете (англ.) Binance Research о мартовском форке Monero.

2.2 Прошлые халвинги Биткойна

В истории Биткойна было два халвинга:

  • 28 ноября 2012 г. (с 50 BTC до 25 BTC за блок)
  • 9 июля 2016 года (с 25 до 12,5 BTC за блок)

3-ий халвинг Биткойна должен произойти в мае 2020 года.

Исторические данные о прошлых халвингах Биткойна

В случае первого халвинга Биткойна, последовавшее за ним ценовое ралли посодействовало отчасти восполнить номинальное понижение прибыльности майнинга.

Но 2-ой халвинг в итоге привел к понижению прибыльности добычи блока (при постоянном объеме хеширующей мощности). Первоначальное ценовое ралли не компенсировало утрату в прибыльности добычи блока. В длительной перспективе эти выводы можно разъяснить таковыми другими факторами, как усиление конкуренции в майнинге, которую можно измерить по повышению трудности добычи блоков.

Если главные результаты прошлых халвингов Биткойна и Лайткойна были изучены, то каковы могут быть разные сценарии грядущего халвинга Лайткойна?

3. Сценарии халвинга
Сценарий 1: стоимость претерпевает ралли до стабилизации на новейших, наиболее больших уровнях

С начала года стоимость LTC уже очень выросла, на пике показав доходность около 200% в баксовом эквиваленте, тогда как наиболее широкий крипторынок (представленный индексом Bletchley 10 Index) за этот же период вырос к баксу на 40%.

Стоимость LTC в USD с начала года
Сценарий 2: скорость хеширования увеличивается до халвинга

В ожидании сокращения в два раза заслуги за блок, больше майнеров могут решить переключиться с остальных криптовалют на майнинг Лайткойна, желая в оставшееся время намайнить как можно больше LTC. В итоге скорость хеширования (и потом сложность майнинга) в месяцы перед халвингом могут возрасти. С начала года хешрейт Лайткойна наиболее чем удвоился и на данный момент находится на собственных исторических максимумах, по состоянию на середину апреля превысив 350 терахеш/сек.

Хешрейт (терахеш/сек.) Лайткойна с начала года
Сценарий 3: прибыльность майнинга корректируется по мере ухода майнеров с рынка

Если часть майнеров уйдет с этого рынка и/либо переключится на майнинг остальных, наиболее выгодных койнов, скорость хеширования в сети Лайткойна снизится. В итоге это понижение конкуренции поможет восполнить оставшимся игрокам утрату прибыльности из-за сокращения заслуги за блок. С иной стороны, утрата хешрейта и участников сети прирастит централизацию Лайткойна, с наименьшим числом майнеров, пулов и иных участников, что увеличивает риск атаки 51%.

Другое разъяснение можно было бы выстроить вокруг нарратива о спросе и предложении. Опосля халвинга будет добываться меньше новейших LTC, что уменьшит давление на стоимость со стороны майнеров, продающих заработанные LTC, чтоб оплачивать счета, потому что наименьшая заслуга за блок значит и наименьшее воздействие ее реализации на общий размер предложения. В итоге наименьшее число выпускаемых в денек лайткойнов может значительно поменять ситуацию на рынке, содействуя стабилизации цены на наиболее больших уровнях.

Сценарий 4: перманентное понижение прибыльности майнинга

Если спустя 90 дней опосля халвинга стоимость LTC будет близка к собственному длительному медианному значению, то, при иных равных, это приведет к понижению прибыльности для всех майнеров Лайткойна. Представим, что производители майнинговых чипов при всем этом не выпускают немедля на Рынок наиболее совершенное оборудование. Тогда, если стоимость LTC не стабилизируется на существенно наиболее высочайшем уровне, чем был до халвинга, это может привести к перманентному понижению сбалансированных уровней прибыльности майнинга.

Так как в итоге крайнего форка этого не вышло, нереально предсказать, как майнеры отреагируют на такое развитие событий в сей раз.

Заключение

Если стоимость LTC станет еще выше в баксовом эквиваленте, но остается на прежнем уровне относительно остальных криптовалют (как BTC либо ETH), прибыльность майнинга повысится, потому что стоимость майнингового оборудования и электроэнергии деноминирована в фиате. Но оптимальные майнеры, определяя себе, майнинг какой криптовалюты будет для их более выгодным, все равно будут учесть предельную Рентабельность и упущенную выгоду от майнинга хоть какой иной PoW-криптовалюты в данный период времени.

Лишь обусловленное некоторыми наружными причинами ралли цены LTC, превосходящее рост всех других PoW-криптовалют, или рост настоящего использования блокчейна Лайткойна, достаточный, чтоб значительно прирастить Доход майнеров от комиссий за транзакции, могли бы восполнить это будущее понижение заслуги за майнинг.

В отличие Федеральной запасной системы США, предоставляющей управление, в каком прогнозируется приблизительно 3 будущих увеличения ставок до конца года, халвинги прописаны в программном коде криптовалют и для хоть какой из PoW-криптовалют они в некой степени напоминают предопределенные конфигурации в политике центрального банка.

Халвинги имеют огромное недостаток исторических прецедентов таковых событий приводит к неопределенности относительно их возможных исходов, независимо от того, идет ли речь о Litecoin, Bitcoin либо даже Bitcoin Cash.

 

Подписывайтесь на BitNovosti в Telegram!
Делитесь вашим воззрением о данной статье в комментах ниже.

Источник

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *